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“住房升值”推动美国经济
日期：1999-08-10
【新税网北京08/10/99信息】 由资产价格大幅大升引起的“财富效应”，
被认为是近年来推动美国经济持续增长的重要原因之一。一般估计，美国家庭的
净财富每增加１００美元，就会增加３美元的消费开支。经济学家们的最新研究
表明，美国住房升值产生的财富效应在刺激消费开支、推动经济发展方面发挥的
作用远远超过人们的预期。
在谈论财富效应时，人们最关注的往往是股票。但纽约大学经济学家爱德华
·沃尔夫认为，从住房升值获益的美国家庭远远多于从股市上扬中得益的家庭。
尽管当前股市积聚的财富多，财富增长速度快，但这些财富主要集中在少数人手
中。他估计，目前美国约４３％的家庭拥有股票，但最富有的１０％家庭占有了
８８％的股票和共同基金，而他们占有的住房资产仅占３２％。目前约２／３的
美国家庭拥有自己的住房。据最新统计，住房约占美国家庭资产的３０％，而各
家庭直接或间接持有的股票价值仅占其资产总值的２５％。
目前，美国家庭通过两种方式实现房产的资本增值：一是出售住房；二是重
新安排抵押贷款，即在利率降低时重新借入抵押贷款，以减少还债额。美国政府
的调查显示，过去７年中美国旧房的平均价格上升了２５％，仅去年就上涨了４．
７％。美国联邦储备委员会估计，房价上涨使美国的房产财富在过去３年内增加
了１．２万亿美元。摩根·斯坦利－迪安·威特公司经济学家理查德·伯纳认为，
这虽然只相当于同期股票价值增加额的１／３，但却显示出住房将成为更有效的
抵押品。目前，普通消费者拿住房作抵押比用股票或退休储蓄账户更容易获得贷
款。
另据美国第一银行公司的统计，去年抵押贷款重新安排使美国消费者获得了
６００亿美元的额外收入。
美国１９９７年的税收改革也使房主大为受益。新的法律将可免征资本增值
税的住房销售额从１２．５万美元提高到５０万美元，房主获得免税的次数也从
以前的一生一次改为每两年一次。野村证券国际公司的大卫·莱斯勒说，这项改
革使美国房产主的财富增加了１５０亿美元到２００亿美元。
不仅如此，税收改革还加快了住房的周转速度，使美国的住房销售上升到创
纪录水平。反过来，住房销售上升又增加了市场对家具和家用电器的需求。据美
联储统计，自１９９５年以来，住房销售带来的经济活动收入每达１５００亿美
元。
据统计，住房建筑业占美国经济活动的４．５％。如果把人们搬入新居后添
置家具和家用电器的开支计算在内，住房业影响到美国１０％以上的经济活动。
由于住房业对美国经济影响巨大，近来住房市场的降温将美国经济增长速度放慢。
（a9908090040314） |
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