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美元风暴隐然成形
日期：1999-09-23
【新税网北京09/23/99信息】 近日纽约外汇市场美元对日元汇价持续
下跌，15日收市时跌至104．23日元，为1996年2月27日以来的最低水平。在短
暂反弹后，21日美元兑日元又跌至104．87日元，当日道·琼斯指数亦下挫225．
43点。 近期美元、美股的震荡局面引起了业内人士的高度关注，摩根银行旗下的
摩根投资管理公司认为，现在美国市场的风险极高，该公司所掌管的基金已将美
国股票的比重降低，并加码美国以外的市场。摩根投资掌管约240亿美元的亚洲
区基金，以及超过3200亿美元全球基金。 摩根投资认为，美国以外的地区经济
增长将持续。由于美联储的升息阴影仍在，这使得美股上涨存在压力。此外，由
于全球经济增长造成的吸金效应，美国市场获得世界资金的青睐将不复存在。而
大部分亚洲国家的经常帐目享有顺差，再加上其高储蓄率、企业获利能力提高等
因素，亚洲经济将逐步走向复兴。 分析家认为，美元最近走软，正暴露出美国经
济更深层的结构性问题。美元卖盘已悄悄持续数周。自7月中旬起，美元对日元一
路下滑，甚至对数月前弱不禁风的欧元也走软。如果更多迹象显示日本和欧洲经
济强劲成长，将会促使投资人将资金转向，美元下跌可能会加速。 但更令人称奇
的是，在美联储提高利率的同时，美元却在卖压下走低，这与常理不符。部分经
济学家认为，这是"美元危机"山雨欲来之兆。 国际经济研究所所长伯格斯坦（Be
rgsten）说："愈来愈多迹象显示，美元危机就在前头。"伯格斯坦自今年元月
以来就一直警告说，美元将会急剧贬值。据他估计，合理价位应是90日元兑1美
元，1．25美元兑1欧元。伯格斯坦担心，一旦美元急速贬值，可能产生三重负
面效应。首先是美元每贬值10％，通货膨胀率就可能升高1％。再者，通膨提升
会推高利率，而利率升高则会浇熄股市的多头行情。届时，恐慌的外国投资人可
能会大举撤出美国股市和债市。
分析家指出，美元的弱市局面反映出美国经济基本结构失衡问题贸易逆差。
估计今年美国贸易逆差将会超过3000亿美元，这么庞大的逆差不能永久持续下
去，最可能的调整方式就是美元下跌。 |
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