在美国金融危机蔓延、全球金融动荡的背景下，七大央行联合降息，这可以称得上全球金融史上最大的联合行动。目前，各国央行正相继采取降息等诸多举措提高市场流动性予以应对，以期有效提振金融市场信心，促进经济稳定健康发展。 

　　昨日，中国人民银行宣布，决定从2008年10月15日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点；从2008年10月9日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。 

　　相关背景显示，这是央行近9年来下调所有存款类金融机构人民币存款准备金率；存贷款基准利率双双下调的举措也为近年来罕见。此前，央行于9月15日宣布，在4年来首次下调人民币贷款基准利率的同时，还下调了中小金融机构人民币存款准备金率1个百分点。 

　　同时，自2007年8月15日起国务院将储蓄存款利息所得个人所得税的适用税率由20%调减为5%后，昨日晚，根据个人所得税法有关规定，国务院决定自2008年10月9日起，对储蓄存款利息所得暂免征收个人所得税。国务院表示，针对当前我国社会经济面临的新情况，对储蓄存款利息所得暂免征收个人所得税，有利于增加个人储蓄存款收益，符合国家宏观调控的需要。

　　政策解读　

　　货币政策转型趋于明朗 

　　此次调整是一个月内第二次降息。金融专家均认为，央行再度降息表明，从紧货币政策松动已趋于明朗，国家需要提高市场的流动性来应对日益严峻的外部金融危机。 

　　中国银行全球金融市场分析师廖亮认为，此次调控可以视作货币政策转型的信号。他表示，“最近的数据显示，大量外资开始抽离亚洲新兴市场回流美国和欧洲救急，传导性风险已经显现，中国需要提前防范。”廖亮表示，通过调控为市场注入流动性，反映出央行对外部危机已由重视转向警惕，开始采取实质性举措修筑“防火墙”，防止外部危机演化为国内危机。 

　　中金首席经济学家哈继铭表示，此次降息是“非常强烈的信号”，对国内一些杠杆率相对较高的企业和负债群体会有积极影响，但对中国整体经济效果不明显，因为企业贷款需求已经减弱。 

　　有利于缓解中小企业资金压力 

　　中国社科院金融研究所金融发展室主任易宪容表示，央行此次连续降息，对当前房地产市场是利好消息，有利于保持市场稳定，防止大量企业因资金链断裂而清盘，并刺激住房消费。此外，我市中小企业局专家也表示，连续降息和下调准备金率后，银行流动资金更多，企业的融资压力也减小，对于缓解一些产业链的资金紧缺很有帮助。 

　　政策展望 

　　专家预测：中国还有降息空间 

　　独立经济学家谢国忠预测，贷款利率在接下来的12个月中可降低1.5个百分点，而存款利率仍会保持稳定。银行的存贷息差可能降至2％以下。　

　　摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆则撰文预测，中国央行将在2009年年底前降息4—5次（包括贷款利率和存款利率），每次降息27个基点，共调降108—135个基点。 

　　政策影响·地产 

　　开发商戏称：看到活下去的希望 

　　昨日，央行决定“三率”下调，这些新的举措，开发商认为在短期对楼市改变不大，从长期看利于楼市。 

　　“两次降息降低了还款的负担。”总部位于南岸区的一开发商分析，按照一年期贷款看，两次降低0.54个百分点，如果贷款1亿元，一年的利息就要少还54万元，相当于一套不错的房子了。而一般的开发商贷款大概在5000万到5亿元之间，这笔数目是我们不得不考虑的。“政府这样的举措，无疑会坚定我们继续投资的信心。”“看到活下去的希望。” 

　　“1个月内，两次降息，这说明中央政府对于宏观经济十分关注，准备通过利率手段提升经济发展水平。从长远看有利于房地产业的整体健康发展。”中国指数研究院西南分院负责人分析。

　　市民影响·算账　

　　10年期30万房贷月供少42元 

　　建行房贷专家昨日为市民算账：以10年期30万元的浮动利率房贷为例，降息前利率为7.74%，采用等额本息方式还款，月供为3598.74元；而降息后新利率为7.47%，则月供为3556.36元，平摊下来每月将少还42.38元左右。而个人公积金贷款方面，此次央行将五年以下和以上贷款利率均降低了0.27个百分点。以10年期30万元贷款为例，降息前公积金贷款利率为5.13%，按照等额本息还款，月供约为3201.06元；降息后利率为4.86%，月供约为3161.4757元，少了39.59元。比照同期商业房贷3556.36元的月供，二者月供差距达394.89元，还贷总额约差4.7万元。 

　　10万定期存款一年利息只少63元 

　　此次人民币一年期存款利率由4.14%降为3.87%，同时取消了利息税，工行专家也为市民算了一笔账：降息前，10万元定期存款一年的利息为4140元，利息税为207，这样税后收益就是3933；而降息后，虽然利息减为3870，但由于省去了193.5元的利息税，因此实际利息只减少了63元。

　　央行历次调整利率概览 

　　中国货币政策重大调整 

　　“三率”同时下调十年罕见 

　　在美国金融危机蔓延、全球金融动荡的背景下，中国对货币政策工具进行了重大调整：中国人民银行１０月８日决定，自１５日起下调人民币存款准备金率０．５个百分点；自９日起下调一年期人民币存贷款基准利率各０．２７个百分点，其他期限档次也相应调整。 

　　“存款准备金率”和“银行利率”均为中央银行最具影响力的货币政策工具，能直接调控货币供给。背景显示，这是自１９９９年底起，央行近９年来首次下调所有存款类金融机构人民币存款准备金率；自２００２年２月起，央行６年来首次下调人民币存贷款基准利率。 

　　就这次存贷款基准利率调整幅度来看，包括个人住房公积金贷款在内的绝大多数期限档次的存贷款利率均下调了０．２７个百分点；此外，活期存款利率不变，三个月整存整取定期存款下调０．１８个百分点，六个月贷款下调０．０９个百分点。 

　　虽然前几年为防止经济过热、控制通胀压力，央行曾连续上调存款准备金率和银行利率，但人民银行此次对“三率”进行反向重大调整，市场却并不感到意外。此间专家表示，在美国次贷引发的金融危机波及全球的背景下，中国经济正面临着国际国内的诸多挑战，保持经济平稳较快发展已成当前重要任务，相应政策灵活调整正是题中之意。 

　　需要特别指出的是，鉴于国际经济金融正在经历严重的挑战，中国已提出要采取灵活审慎的经济政策，以妥善应对各种复杂局面。人民银行１０月４日已表示，为了避免和减少美国金融危机对中国的影响，人民银行和有关监管部门已经制定了各项应对预案，并有信心、有条件、有能力维护中国经济发展和金融稳定，为世界经济稳定发展做出贡献。