九期国债紧急叫停 知情人士细说原委
日期：2003-09-19

　　原定于昨日进行招投标的2003年记账式（九期）国债，因为财政部一纸紧急《通知》而停止发行。财政部称是因为近期市场短期利率异动。而有知情人士表示，按道理，只要收益率上升，债券总能全部发行出去，但由于财政部有硬性成本控制的指标，所以才出现（八期）国债未能募满，直至现在停发（九期）国债的现象。
　　这位知情人士表示，国债停止发行尚属近几年来的首次，以前只有过推迟发行。
　　该人士在分析停发原因时说，上周记账式（八期）国债的发行让财政部难以应付。虽然经过充分准备，但面向交易所发行的（八期）国债仍未能募满。该期国债发行总量为240亿元，其中竞争性承销额为173.5亿元。最后结果是50家承销团成员的实际投标总额仅为97.3亿元，占竞争性招标额的56%；发行价格定为该期国债的招标下限98元。该期债券票面利率为3.02%，按价格招标的最后结果，其实际利率达到了3.25%，但仍未得到市场的认同。
　　该人士分析说，由于债券市场利率居高不下，再加上对后续政策判断不明，导致投资者对市场走势的判断不明朗，信心大减。上个月宣布提高存款准备金率以后，短期市场利率居高不下，新股发行冻结资金和债券发行缴款到期，市场资金面偏紧。目前，可能除了四大商业银行以外，其他金融机构资金都不充裕，因此回购利率较高。