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提高利率美经济界争论不休
日期：1999-06-25
【新税网北京06/25/99信息】 美国联邦储备委员会主席格林斯潘17日
表示将采取“先发制人”行动防止通货膨胀后，美国国内爆发了一场激烈的争论。
对于国内经济走势和美联储应采取何种货币政策，美国经济界一直存在两种不同
意见，这次则是在新经济形势下的又一轮争论。
主张提高利率的人认为，去年夏天美国经济已经过热，联储曾准备提高利率
使经济降温，但由于俄罗斯爆发金融危机，为了刺激内需，防止境外通货紧缩给
美国经济造成不利影响，联储改变策略，接连三次降低利率，结果股市节节上升，
需求大量增加。目前美国经济比去年降息前还热，尽管通货膨胀得到有效控制，
但潜在的不稳定因素尚存，联储需要采取行动，制止通胀抬头。
持相反意见的人则认为，继今年4月消费物价大幅上升后，美5月份的物价已
保持稳定，预计6月份仅有小幅上升，美国经济将继续在低通胀的情况下增长。
他们认为，联储应维持现行利率不变，即使在今后几个月中通胀率有小幅上升，
也没有必要上调利率。
利率问题上的两种主张实际上反映了两种不同的经济观。在主张提高利率的
人看来，供求关系仍然在美国经济中起着重要作用。当劳动市场趋紧时，工资就
会增加；当需求旺盛时，物价就会上升；如果失业率降到6％以下，就会出现通货
膨胀。因此近几年随着失业率的下降，他们不断要求提高利率。而反对提高利率
的人则认为，高新技术促进了生产率的提高，抵消了工资上升及通货膨胀的压力，
美国实际上已进入高增长和低通胀并存的新经济时代，老的宏观调节办法已经不
适用于新的经济形势。他们还指出，美国目前的失业率已降到4.2％，大大低于6％
的所谓“危险线”，却没有引发通货膨胀。如果联储在5年前就按一些人的意见提
高利率，那么美国经济近年来的年增幅将是2.3％，而不是实际上已经达到的3.5％，
那样的话美国会损失1万亿美元的国内生产总值和250万个就业机会。
在美联储内，格林斯潘属于新经济派，过去几年中他多次反对提高利率。但
此次他对提高利率的主张表示赞同，表明他确实看到了通货膨胀抬头的危险。从
格林斯潘最近的讲话来看，他有几个担心。首先他担心劳动市场紧缺会加大工资
上升的压力。他虽然认为高新技术提高了劳动生产率，抑制了通货膨胀。但同时
也指出生产率的提高不会永无止境。此外，他还担心世界经济逐渐复苏将使美国
失去从国外购进廉价商品的优势，从而对国内的物价形成压力，由此引发通货膨
胀。正是基于这些考虑，格林斯潘表示有必要“先发制人”，在目前小幅升抬利
率，避免以后采取更为激烈的行动。 |
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