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亚洲经济正走在全面复苏的路上
日期：1999-06-22
【新税网北京06/22/99信息】 国务院发展研究中心外经部专家张琦在
最近完成的一份报告中回答了人们对亚洲经济离全面复苏到底有多远的疑问。
张琦认为，亚洲经济正走在全面复苏的路上，尽管不确定的因素很多，但前
景是让人乐观的。
报告认为，如何看待复苏，前题是如何界定复苏，但是否已真正开始复苏，
还要看工业生产、投资、消费、贸易和失业率等许多指标。
报告中说，去年第四季度以来，亚洲金融市场的稳定带来经济回升的希望。
主要表现在：首先，金融市场趋于稳定，汇率稳中有升。其次，股市自去年下半
年开始反弹，今年以来则一路上扬，亚洲五大股市中，香港、新加坡和韩国股指
均已超出危机前的水平，日本和泰国股市也创下一年多来的最高位。第三，多数
国家利率已普遍下调，泰国从22％下降到9．2％，韩国从16％左右降到8．6％。
第四，国际收支和外汇储备状况有明显改善，各国外汇储备有较大幅度增加。在
此情况下，亚洲经济复苏的迹象更趋明显。
亚洲经济复苏的主要推动力
去年下半年以来，各国采取遏制经济衰退的政策，并推进各项改革。其中短
期措施主要是扩大政府开支和减税等。而许多国家政府降低利率的政策，吸引了
更多资金进入股市，使投资趋于活跃，有助于房地产业的发展和经济振兴。财政
刺激政策和适度从宽的货币政策，支持了国内生产和消费需求的增长，成为带动
亚洲国家经济发展的主要动力。
各国纷纷增加设备建设等投资，国内投资增长迅速。同时，国际资本流入亦
呈上升趋势。据国际金融协会的预计，今年流入亚洲的私人资本至少将与去年的
1400亿美元持平，虽大大低于1996、1997年的2630亿和3280亿美元，但仍将是
经济复苏的主要动力之一。
出口拉动作用在部分国家较为显著。去年以来，一些国家的货币贬值致使其
出口增加、进口在压缩需求的情况下有所减少，收支不平衡状况得到了很大改善，
为今年的经济进一步恢复奠定了基础。
尽管股市复苏并不代表经济复苏，但其对改善企业经营、提高投资者和公众
信心有着难以替代的作用。近期亚洲股市纷纷上扬，导致其一路劲升的因素主要
有经济的恢复、各国的低利率政策，穆迪公司调高部分亚洲国家信贷评级预测和
纽约等西方证券市场的强劲升势等。
1998年下半年和今年第一季度经济发展的良好态势，说明近期内东亚各国经
济衰退在到达谷底之后，该地区的经济将恢复增长，各国政府和研究机构也相应
调整了对1999年各国经济发展的预测数字。
经济复苏中存在的障碍和不确定因素
专家们对亚洲各国经济增长的预测不尽相同，关键原因是存在着内外部的不
确定因素，经济复苏面临着不可忽视的风险。
从内部环境来看，资金短缺、银行不良资产增加、企业债务危机和融资困难
等问题，是亚洲加快复苏进程的严重障碍；失业率的居高不下和贫困问题的加剧，
向各国政府提出了重大挑战；在亟待进行制度改革中，结构调整的步子不大，特
别是有些国家企业改革落后于金融改革。
在进出口方面，亚洲国家币值的普遍回升对拉动出口有一定的负面作用，会
影响国际收支的进一步改善。
政治局势不稳波及到经济发展。最为突出的是印尼政局依旧动荡不安，泰国
也面临大选，公众信心和改革进程均受到不同程度的影响。
从外部环境来看，也存在较多制约因素。首先，亚洲国家在贸易、服务等领
域关系密切，地区整体经济表现直接影响各国吸引外资的水平。其中，日本是亚
洲最大的经济体，经济总量是其他东亚国家的1倍多，其经济的持续低迷打乱了
该地区的产业分工和资金流向，加剧了区内的恶性竞争。日元和日本经济走势对
亚洲经济复苏进程的影响不可小觑。
其次，美国的经济状况对东亚经济命运具决定性作用。由于美国是亚洲许多
外向型经济的第一或第二大市场，美国金融市场如果崩溃将进一步造成包括日本
在内的亚洲各国出口的严重下滑，引发又一轮经济危机。
报告最后的结论是，1999年亚洲经济会略有回升，阻碍世界经济增长的作用
将大大减弱。特别是受金融风暴冲击最严重的韩国、泰国、菲律宾和香港等前景
较为乐观。正如七国集团财长和央行行长会议声明中指出的：很多亚洲国家已经
出现了经济增长的“早期迹象”。但要实现全面、彻底复苏，难度较大。各国还
需继续降低利率，全面实施结构调整，特别是推进金融和大型企业的改革，以达
到经济持续增长。国际货币基金组织预测今年世界经济将增长2．3％，明年有望
达3．4％。外部环境的改善，加上这些国家自身改革的深入和经济调整，预计20
00年亚洲经济增长会有较大幅度提高。 |
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