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美国的通货膨胀会抬头吗
日期：1999-05-18
【新税网北京05/18/99信息】 美国劳工部日前公布的统计数字显示，
今年4月份美国的消费物价上涨了0．7％，为过去8年半来的最高月增幅。这使
今年头4个月美国消费物价的增幅达到3．3％，比去年全年的1．6％增长了一
倍多。华尔街的投资者们对此颇感意外，继而担心美国联邦储备委员会可能会
提高利率以遏止通胀上升，致使14日的美国股市和债市大幅下挫。
令人关注的是，除了因国际市场原油价格大幅反弹导致汽油价格急剧上涨外，
4月份美国许多其它商品和服务的价格也明显上升，如卷烟价格上升了3．6％，
服装价格提高了1．5％，住房和药品的价格也分别上涨了0．4％和0．8％。因
此，一些分析家认为，4月份的消费物价报告可能意味着过去几年中通货膨胀率
持续下降的局面已经结束。
另外，美国劳动力市场的紧张状态也使经济学家们担心，美国的通货膨胀随
时可能会抬头。美联储主席格林斯潘本月6日在给银行家们的一次讲话中告诫说，
美国可以获得的劳动力的储备库在不断缩小，劳动力的枯竭将带来通货膨胀上升
的严重危险，因为它最终必然会给劳动力市场和劳工成本形成越来越大的压力。
格林斯潘的讲话也引起了当天纽约股市的大幅波动。另据最近一期《商业周刊》
统计，过去一年中美国人的工资和薪水收入在扣除通货膨胀因素后增加了5％以
上，明显高于经济增长率。
但大多数经济学家仍认为，美国通货膨胀近期内急剧上升的可能性不大。这
首先是因为，由于美国公司近年来对设备和技术的投资大量增加，使得劳动生产
率的增幅大为提高，从而在相当大程度上抵消了劳工成本的上升。去年第四和今
年第一季度，非农业部门的劳动生产率增幅分别高达4．3％和4％，使得美国公
司去年第四季度的单位劳工成本下降了0．4％，今年第一季度也仅上升0．3％。
其次，新兴市场的危机虽已缓解，但近期内不大可能以很快的步伐复苏，加上美
元汇率依然坚挺，美国的进口商品价格不会大幅度提高。再次，在廉价进口商品
的压力下，美国公司也难以大幅度地提高商品和服务的价格。
因此，一些分析家预计，美联储的决策机构——联邦公开市场委员会18日举
行例行会议时有可能会改变当前对利率走向所持的中性态度，发出如果有必要将
提高利率以遏制消费开支和物价上涨的信号。但是，没有分析家预计美联储在这
一会议上就会采取加息措施。 |
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