|
去年一再减息今年一再加息美联储策略意欲何为
日期：1999-08-27
【新税网北京08/27/99信息】 去年，美国联邦储备委员会为了防止美
国陷入衰退，一再减息；一年后的今天，美联储为了防止美国经济过热，又一再
加息。但一个阴影始终挥之不去，就是美国衰退的威胁。
就在美联储开会决定是否要再次加息之前，美国《纽约时报》刊登了一篇展
望下一次衰退环境的文章。虽然曾有人在谈论美国新经济的时候夸口，美国已找
到了避免经济衰退的良方，但绝大多数人不相信这是真的。尽管美国经济已连续
第八年持续增长，创下了战后以来最长经济繁荣期的纪录。
在发生亚洲金融风暴之后，美国去年也一度濒临危险境地：俄罗斯被拖垮，
巴西也受到传染，危机快来到美国的门前。美国为此惊呼不可能长期成为沙漠的
绿洲，不得不采取紧急措施，连续减息稳定经济。终于，各地资金纷纷逃往美国，
特别是华尔街。华尔街的牛气让美国人得益，世界也得益。
美国经济态势对世界有重大影响，但从另一个角度看，美国的经济却是由世
界支持的，美国企业和消费者是靠各地涌入的资金来投资和赚钱。美国因此出现
庞大的国际贸易赤字，六月份达到破纪录的２４６亿美元。这情况显然是不正常
的，不可能长久维持。美联储的加息，其实是有意让吹起来了的泡沫收缩，以防
一旦爆破造成广泛破坏。它采取的步骤是谨慎的，逐步推进，着眼于长线，不为
一时的数据左右。既不如悲观者所要求的大幅加息，也绝不肯轻忽其职责。
由于近期美元的持续下跌，加息也有利于美元汇价。美元前一阶段的强势是
美国维持低通胀的重要因素。在美国工资成本上升、生产率上升放缓、劳动力资
源趋紧张之后，再加上美元持续下跌，通胀的担忧是难免的。
美国衰退什么时候会到来，现在说来可能言之尚早，但却是不可避免的，如
《纽约时报》文章所说，今年不来，明年会来，或后年会来。由于目前繁荣期的
特点，下一次衰退将与过去的不一样。能出现的情况是，当美联储照例以减息来
刺激消费时，一直支持美国经济的外国投资者却退出美国市场。美联储会发现对
调节经济无能为力，市场将要求政府扮演重要角色。到时，美国刚缓和下来的财
政赤字又得重上升轨。由于企业和消费者都在目前的景气之中不知节制地负上过
重债务，一旦衰退来临，境况将极为艰难。 |
|
|
|
|
