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美国加息对香港有利有弊
日期：1999-08-28
【新税网北京08/26/99信息】 美国联邦储备局昨日宣布加息四分之一
厘，市场关注香港银行公会周五会议时是否加息。市场人士认为，如果香港跟随
美国加息，有可能进一步推高实质利率，损伤此间本已疲弱的消费意欲，但加息
对香港楼宇及股票市场影响不大，不致严重影响本港经济复苏步伐。
美国联邦储备局昨晚宣布将联邦基金利率及贴现率各加四分之一厘，早在市
场意料之中。在联系汇率机制下，香港息囗走势应与美国趋同，且港美息差至少
应维持在四分之一厘的水平。香港银行公会主席刘金宝日前暗示，香港将跟随美
国加息四分之一厘。
市场人士说，加息对香港经济有利有弊。美国此次加息旨在抑制通货膨胀，
说明美国经济发展仍然强劲，这对包括中国及香港在内的亚洲经济复苏可起到强
力支持作用；特别是美国加息后美元可能转强，将增加美国市场对亚洲出、转囗
商品的吸引力，对区内经济有正面刺激意义。
同时，即使香港跟随美国加息四分之一厘，对香港股、楼两市冲击甚微。业
内人士指出，影响楼宇市场的最重要因素不是息囗，而是楼宇价格。据统计，今
年香港楼宇市场新造楼宇即有四万多个，为历史以来最高纪录，下半年尚有一万
六千余个单位尚待推出。在楼宇供应充足、银行资金「水浸」背景下，各发展商
及银行为争夺有限客户，发动一轮接一轮的按揭争夺战，新楼价格甚至比二手楼
宇还要便宜。在楼市保持平稳的情况下，即使按揭利率稍增，也不会大幅增加置
业负担。
香港股票市场近期在加息阴影笼罩下表现反复，但市场分析员并不打算因此
调低对股市的中期预测。其理由是，决定香港股市走向的是外资流入水平，今年
以来，外资流入呈增加之势，随着亚洲及香港经济复苏加快，外资流入之势头可
望持续，市场人士普遍预期，股市今年底可达一万四千至五千点。
大部分市场分析员指出，值得港府警惕的应该是消费市场。日前港府公布七
月份消费物价指数为负百分之五点五，由於香港零售市场减价战愈演愈烈，港府
经济顾问邓广尧预测通缩情况可能进一步恶化。香港现时最优惠利率为八厘二五，
以加息四分之一计，香港实际利率可达十四厘，将打击市民消费意欲，对经济复
苏产生负面影响。金融管理局总裁任志刚今日被问及香港是否跟随美国加息时表
示，香港息囗趋向由银行公会决定。他认为，虽然现时并非加息好时机，但加息
不会严重影响香港经济复苏的趋势。 |
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