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美国打算还清国债
日期：1999-08-23
【新税网北京08/23/99信息】 ８０年代，里根政府为了冷战需要，不
断扩大政府财政赤字，并通过向国民大量发行国债来弥补亏空。布什上台后，美
国的财政赤字依然庞大，沉重的国债负担成为美国经济的一大痼疾。据统计，美
国政府年复一年积欠公众的债务已经高达３．８万亿美元。
９０年代以来，美国经济出现了长达８年多的繁荣期。特别是近年，政府预
算开始出现盈余，因此减少甚至全部偿还国债的事情提上了白宫的议事日程。最
近克林顿表示，政府准备在２０１５年之前买回老百姓手中的国库券，使美国成
为一个没有国债的国家。这对美国人来说不啻惊天之语，因为几年前，要想减少
天文数字的国债还有如天方夜谭。现在，不但美国总统夸下海口，就连严肃的经
济学家和政府的经济顾问们也认为，这不是没有可能的。
值得注意的是，克林顿的倡议得到了各方的赞同。美国联邦储备委员会首先
表示支持，联储主席格林斯潘７月２２日在众院银行委员会上说，削减联邦债务
是“能对经济产生奇效的力量”。连一向与白宫唱对台戏的国会共和党人对此也
表示支持。据美国《商业周刊》分析，虽然各方都热衷于推动解决国债问题，但
各有各的算盘。克林顿提出这一倡议，旨在把公众的注意力从共和党的大规模减
税计划转移到国债上来，以便继续推进自己的社会保险和医疗照顾计划。对美联
储来说，减少国债有助于降低利率，给经济增长添加后劲。而国会的共和党人认
为，减少国债与他们削减联邦政府开支的主张是一致的，而且它可以限制民主党
滥用预算盈余。
不过，共和党当前的经济要务是让白宫认可他们的庞大减税计划。虽然偿还
国债和减税都对美国经济的健康发展有利，但一个国家的财富资源有限，减了税
就没钱还债，鱼与熊掌不可兼得。哪个方法更好？据《商业周刊》委托美国地方
金融协会有限公司的分析，如果到２０１４年把美国国债取消，那么届时美国经
济的年增长率将提高０．２５个百分点，每个美国家庭的年实际收入可增加１５
００美元。而如果采用不久前众院通过的大幅度减税方案，到２０１４年美国的
年经济增长率可提高０．０９个百分点，每个家庭的收入增长４００美元。两相
比较，减税的效果只及取消国债的三分之一。为此，负责制定经济政策的美国助
理财政部长大卫·维尔考克斯强调：“就我们所知，最有利于经济增长、有利于
储蓄的财政政策就是减少国债。”
清偿全部国债并非易事，它不是让财政部用预算盈余到市场上买回公众手里
的债券那么简单。由于未来十几年里，在战后婴儿潮时期出生的一代美国人将加
入退休行列，准备向社会领取社会保险和医疗照顾的人将大量增加，这将使美国
的社会保险和医疗照顾信托基金入不敷出。由于国债既可靠，又有高于银行存款
的收益，因此一向是社会保险和医疗照顾信托基金的主要投资方式。据估计，这
些基金今后１５年将用它们的３万亿美元净收入购买国债，如果取消国债，其中
一些机构就会面临破产。专家指出，美国政府的债券政策出现大转变，还将影响
普通消费者、企业融资者、债券投资者、共同基金受益人以及依赖国库券冲销其
高风险债务的专业资金管理人。
但能逐步减少国债对美国经济来说毕竟是好事，总比让国债没完没了地增加
强。许多人认为，如果美国政府真的准备收回国债，那将对美国的婴儿潮一代及
其后代产生深远的影响。现在减少国债，结果可能是迫使婴儿潮时期出生的一代
人减少自己的消费，但他们的孩子将受益匪浅，因为他们生活的国家将来不用寅
吃卯粮了。
从经济角度看，根据供求法则，国库券的减少将使它的价格在市场上被炒高，
并导致收益率下降，而紧盯国库券利率的其它利率，如企业和消费者信贷利率也
会相应下降。这对投资者和消费者来说是好消息，它有助于刺激生产性投资和消
费，从而有利于提高劳动生产率，并拉动经济增长。鉴于美国经济在世界经济中
的地位，此举也会推动其它国家的基本利率走低。 |
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