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外资投资美债券有变
日期：1999-10-11
【新税网北京10/11/99信息】 外资一直是美国国库债券的最热衷投资
者，特别是日本寿险等日资。然而，过去一年，外资对美国库债券的兴趣减弱，
沽售多於吸购，是二十二年来的首次现象。
据美国财政部日前所公布的资料显示，在截至今年七月底一年内，外资净沽
售（沽售超过吸购之数）数额，达到八十九亿美元。仅在九七年，外资依然对美
国库债券兴趣勃然，净吸购了二千七百二十亿美元国库债券。
按理而言，美元强劲，会刺激到外资吸购美元资产的兴趣，尤其是美国库债
券。外资减少吸购国库债券，极易令人联想到这与美元转弱有关。
然而，事实上，外资增多沽售国库债券，并没有调走资金，而是增多转吸美
国公司债券，包括那些高信誉级以至低信誉级的「垃圾」债券。据统计，至今年
七月底止的一年，外资净吸购了一千三百亿美元公司债券、七百亿美元机构票据。
目前，外资持有美国债券数额，占总额百分之十七，高於六年前的百分之十
一点五，亦较八十年代初的百分之六比率翻了两番。
美国公司债券息率较国库债券吸引，而且在美国经济兴旺期间，公司的经营
状况良好，倒闭事件甚少，予人信心，所发行的债券当然受到欢迎。 |
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