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日元升值不利日本经济？未必！
日期：1999-10-08
【新税网北京10/08/99信息】 近来，国际外汇市场上日元对美元的汇
率一直维持在１０５日元左右兑换１美元的高位。日本产业界许多人士认为，日
元大幅升值对日本出口造成了沉重的压力，影响日本经济的复苏。然而，一些经
济学家却认为，日元升值未必就不利于日本经济的长期发展。
的确，日元大幅升值给日本经济造成了一定的负面影响。首先，出口连续大
幅下降，今年头８个月的出口比上年同期下降８．５％以上。其次，出口企业收
益减少，设备投资计划下调，不利于内需恢复。为此，日本一些经济团体要求政
府采取果断措施，努力将日元汇率稳定在１１０至１２０日元兑换１美元的价位。
但是，日本一些经济研究机构和经济学家发表文章认为，应全面评估日元升
值对日本经济的影响，过分强调日元升值的负面影响不利于日本经济的长期发展。
日本野村综合研究所首席研究员理查德·克认为，日本企业经历过１９９５
年８０日元兑换１美元的历史最高记录，对日元暴涨有了一定的免疫力。日元对
美元的汇率如果维持在１０５比１的水平，从整体来看，对日本经济是有利的。
日元升值可以继续吸引外资流入，推动股价上升。
股价上涨的好处将会超过日元升值带来的不利影响。
大和综合研究所发表的研究报告认为，相当部分的企业能够通过内部的合理
化改革和技术改造，降低生产成本，吸收日元升值造成的收益下降的冲击。日元
升值造成收益下降的企业主要是汽车和电机生产厂家，对其它行业的影响并不大。
因此，即使日元对美元的汇率升至１００比１，２０００年度日本所有上市企业
的收益预测也将比上年度增加１０％以上。
目前，日元升值虽然会对日本经济产生一定的负面影响，不利于当前的经济
复苏。但从长远的观点来看，日元升值可以迫使日本经济从根本上实施结构调整，
提高产业竞争力。最重要的是，日元升值能够提高日元的国际地位，有助于推动
日元国际化。
此间分析家认为，为了促进日本的经济结构改革，提高日元国际地位，加快
日元国际化进程，只要日元在短期内不出现日本经济承受不了的暴涨，日本金融
管理当局很可能基于长期战略，允许日元在一定的幅度内升值。 |
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