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美国通货膨胀可能抬头
日期：1999-09-29
【新税网北京09/29/99信息】 美国经济持续增长已近九年。有人认为，
这一时期行将结束，因为近期出现的一些变化表明，通货膨胀已开始抬头。
最近有迹象表明，过去两年来曾使通货膨胀受到遏制的一些主要因素--世界
油价下跌、美元坚挺和进口商品价格低廉等，则正在发生变化。除此以外，内需
过旺、劳动市场持续紧俏、生产成本提高等其他一些因素也在开始对物价构成威
胁。
首先，从国内需求来看，过去几年来，在全球金融动荡的情况下美国经济所
以能得以持续增长，主要是得益于旺盛的国内需求促使消费开支的大幅上升。今
年以来，内需依然旺盛，8月份的商品零售又出人意料地上升了1．2％。即便能
源价格上涨，但实际商品零售额却比一年前上升了10．1％，为80年代初期经济
大萧条以来的最快增速。除汽车销量大增以外，建材、服装、家具等销售也均上
升。据估计，消费开支在第二季度增长4．6％后，第三季度还将上升4％。分析
家认为，如果这一过速消费势头不减，销售商势必会很快提高物价。而且从目前
情况看，由于某些原材料（如建筑材料）的缺乏，已经出现了物价上升趋势。
其次，从生产成本来看，由于加工原料价格上升，一些厂商的成本越来越高。
仅就8月份公布的数字看，除汽油价格大幅上涨以外，塑料、纸张和化工等初级
产品的价格，按年率计算比六个月前上升了2.9％，为四年来的最大升幅。另一
方面，劳动市场持续紧俏，工资压力不断加大，也使生产成本进而提高。而劳动
成本的增加，又必然会促使厂商不得不提高其产品的价格。
再者，美元汇率下跌，也对物价构成新的威胁。从1997年初到1998年8月，
美元汇价上升了16．8％，非石油商品的进口价格下降了5．6％。美元坚挺对遏
制通货膨胀确实起到了重要作用。但随着欧洲、日本和其他一些受全球金融危机
打击的国家的经济开始复苏，曾把美国作为避风港的部分外国资本开始从美国撤
出转而投向西欧和日本，致使美元对欧元和日元的汇价不断下跌。自去年末以来，
美元汇价已下降了8．5％。美国政府认为，美元下跌属于正常的市场波动，同时
也有利于增加美国出口和缩小其居高不下的外贸和经常项目逆差，故迄今仍未采
取任何干预行动。如果美元继续下跌，进口商品的价格将会进一步提高，从而又
对通胀形成压力。
当然，也有一些人认为，目前美国经济仍处于均衡增长和低通胀率完美结合
时期，不存通胀抬头的现象。 |
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