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日元飙升意味着什么
日期：1999-09-26
【新税网北京09/99/26信息】 中国老百姓有言：风水轮流转，今年到
我家。这句话用在日元与美元的关系上是最恰当不过了。近来，日元不断走强，
８月１５日，日元兑美元的汇率一度升至１０３．３６：１的水平，达到１９９
６年以来的最高点。看看现在，想想去年日元对美元的走势，真有些恍若隔世之
感。不过，世界经济的发展就是一个此消彼长的过程，代表一国之经济的货币也
会随着经济的发展变化而变化。日元之所以飙升，是和日本经济复苏，从而使投
资者对日元的信心增强紧密联系在一起的。
今年上半年，日本的平均经济增长率达到３．４％，超出了大多数经济专家
的估计，其中，第二季度的国内生产总值实际增长率比上一年度增长０．２％，
折合成年增长率为０．９％。日本经济连续两个季度增长的事实表明，日本政府
采取的大力稳定金融体系，大规模增加公共建设投资，保持超低利率，削减所得
税以及购房减税等措施已初见成效，日本经济已出现复苏的景象。在这样的背景
下，大多数投资者看好日本经济前景，日元因此而元气甚旺，不断攀升。
那么，日元的升值会带来哪些影响呢？
首先，日元升值可提升日元的国际地位，推动日元国际化。８０年代～９０
年代初期，随着日本经济的不断发展，日元曾经在全世界变成过硬通货，保持一
种强势的地位。然而，好景不长，亚洲金融危机爆发以后，日元的地位持续走低，
而美元则不断走强。美元的走强，帮助美国创造了一个极佳的经济发展环境。日
无升值从长远的角度看，可以促使日本经济从根本上调整结构，提高竞争力，也
是日元想要达到与美元和欧元相抗衡的必备条件。
其次，日元的强势从短期来看有利于亚洲其他国家经济的复苏。日元升值后，
其他亚洲国家商品价格相对下跌从而有利于对日出口。日元的升值削弱了日本产
品的竞争力，有助于亚洲其他国家的出口增长。有关统计显示，日元与美元的汇
率每升高１％，韩国的国内生产总值就可多增长０．２６％。而且，日元的升值
会促使日本公司增加其在亚洲地区的投资。
然而，正所谓有一利就有一弊，日元的持续坚挺对日本经济以及亚洲经济也
会产生许多负面影响：
一是日元的强势不利于日本经济的尽快复苏。近来日本的许多大公司宣称，
日元汇率持续上升已威胁到各个公司的经营。索尼公司今年一季度的纯利润因日
元的升值下跌了５５％。日本经济企划厅就表示，虽然日本经济继续好转，但最
近日元飙升有影响日本经济复苏的危险。由于日元急剧升值引起投资者对日本经
济复苏的担心，东京股票市场８月１６日日经２２５种股票指数收市时下跌２．
７３％，为１７２９１．５９点。
二是日元的不断飙升会给其他亚洲国家的经济发展带来负面影响。因为日本
是其它亚洲国家、特别是一些东亚国家的主要债权国，日元走强就会大大加重其
他亚洲国家的日元债务负担。例如，在泰国和印度尼西亚两国的外债中，日元贷
款就高达４０％。日元的不断升值会使这些国家背上更加沉重的包袱，影响到它
们的经济复苏。而且，日元升值后，日本产品的价格上扬会抵消亚洲国家增加对
日本出口得到的好处。像１９９３年～１９９５年期间，日元持续坚挺曾使日本
从亚洲地区的进口增加了６０％。而去年年初，日元兑美元的汇率跌破１４５：
１后，日本从亚洲国家的进口减少了１０％以上，有关国家被迫贬值货币，提高
出口竞争，加剧了当时的金融危机。
无论欢喜还是担忧，只要日本经济持续恢复并不断向好，日元的升值就会继
续，各个国家对待它最好的办法就是加快发展经济。有消息说，日本执政党货币
单位委员会最近提出改革日元货币单位，将１００日元改为１新日元，最终实现
１日元兑换１美元的设想，这大概就是以日元不断升值，达到１００日元兑换１
美元的假设汇率为前提的。 （a9909240040311） |
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